Por Balazs Koranyi e Francesco Canepa
FRANKFURT, 20 Mai (Reuters) - O aumento da taxa de juros do Banco Central Europeu em junho está quase selado, mas é provável que o banco não se comprometa com qualquer outra medida, procurando moderar apostas de um segundo aumento em julho, disseram quatro fontes à Reuters.
O BCE manteve as taxas inalteradas em abril, mas debateu um aumento e sinalizou que um movimento em 11 de junho seria provável devido a custos de energia persistentemente altos.
As perspectivas de inflação estão agora se movendo em direção ao cenário adverso do banco e não há paz no Irã à vista, de modo que o banco deve agir em sua próxima reunião, porque o crescimento dos preços já está em 3%, bem acima da meta de 2%, e o banco também precisa preservar sua credibilidade depois de sinalizar a mudança, disseram as fontes.
Mesmo que um acordo de paz fosse alcançado antes da reunião, não haveria garantias de que ele se manteria e os preços da energia permaneceriam altos por algum tempo, pois levará tempo para o mercado se normalizar, acrescentaram.
Um porta-voz do BCE não quis comentar. As fontes disseram que ainda não foi tomada nenhuma decisão.
Entretanto, um aumento posterior não é urgente, com as pressões sobre os preços sendo muito mais benignas do que em 2022, quando ocorreu o último grande choque inflacionário, e os efeitos secundários do aumento de preços ainda não são visíveis, acrescentaram as fontes.
O custo elevado da energia e um mercado de trabalho fraco também pesarão sobre o crescimento e, em última análise, reduzirão as pressões sobre os preços no médio prazo, o horizonte de tempo mais relevante para os formuladores de política monetária.
Esses fatores sugerem que o banco poderá pular julho e esperar por novas projeções em setembro, a menos que haja uma deterioração dramática nas perspectivas de inflação.
Os mercados financeiros estão agora precificando três aumentos do BCE no ano à frente, com a primeira etapa totalmente precificada para julho e a última, para fevereiro.
Três das fontes observaram que o crescimento fraco é o principal motivo pelo qual qualquer aperto na política monetária precisa ser cauteloso.
Embora a economia tenha se mostrado inesperadamente resistente aos choques recentes, ela está em uma posição mais fraca agora do que em episódios anteriores, e o choque de energia, especialmente se estiver associado à escassez de determinados produtos, como combustível de aviação ou diesel, pode prejudicar as perspectivas de crescimento.
Duas das fontes sugeriram que as próprias projeções do BCE, que mostraram apenas uma queda modesta no crescimento econômico, podem estar excessivamente otimistas e ser sujeitas a uma revisão para baixo.
As esperanças de um acordo de paz significativo também apoiam o argumento de que se deve esperar um pouco mais antes de qualquer aumento posterior, uma vez que os preços da energia podem cair se houver um acordo.
Todas as fontes observaram, no entanto, que essa perspectiva pode mudar rapidamente, uma vez que as decisões políticas estão definindo a perspectiva.
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