FRANKFURT, 19 Dez (Reuters) - Membros do Banco Central Europeu alertaram nesta sexta-feira sobre os riscos elevados em torno de suas projeções econômicas mais recentes, defendendo a cautela na definição da política monetária e sem descartar ainda a opção de outro corte nas taxas de juros.
O BCE manteve os juros na quinta-feira e revisou para cima algumas de suas projeções de crescimento e inflação, o que foi visto pelos investidores como um sinal de que não haverá mais cortes nos custos dos empréstimos.
Embora os mercados tenham deixado de precificar qualquer corte nos juros e agora vejam um aumento em 2027, várias autoridades, incluindo François Villeroy de Galhau, da França; Olaf Sleijpen, da Holanda; Martin Kocher, da Áustria; Jose Luis Escrivá, da Espanha; e Olli Rehn, da Finlândia, advertiram contra conclusões precipitadas.
"Não estamos em uma situação confortável em termos de situação econômica geral porque as incertezas continuam altas", disse Kocher a repórteres em Viena. "Isso significa que há tanto a possibilidade de um novo corte, se necessário, quanto a possibilidade de um aumento, se necessário."
Escrivá, da Espanha, fez eco aos comentários de Kocher, argumentando que o próximo passo pode ser em qualquer direção.
Fontes com conhecimento direto das deliberações disseram à Reuters que as autoridades estavam, de modo geral, confortáveis com a precificação pelo mercado de juros estáveis no próximo ano, mas queriam evitar qualquer sinal que tirasse a possibilidade de mais afrouxamento.
Ainda assim, a maioria considerava os riscos para o crescimento e a inflação equilibrados, mesmo que esses riscos sejam excepcionalmente grandes e estejam sujeitos a mudanças repentinas devido a eventos geopolíticos.
"Acho que os riscos para o crescimento e a inflação estão bastante equilibrados, embora sejam grandes", disse Sleijpen.
"Ainda estamos em uma boa posição, a inflação na Europa está se aproximando muito de 2%; pode-se dizer que é quase uma espécie de nirvana dos banqueiros centrais", disse ele. "Mas, ao mesmo tempo, sabemos que os riscos ainda são grandes."
Em entrevista ao Le Figaro desta sexta-feira, Villeroy adotou uma visão mais "dovish", defendendo a "máxima opcionalidade".
"Há riscos em ambas as direções para a inflação, mas particularmente para baixo", disse ele. "Portanto, seremos tão ágeis quanto necessário em cada uma de nossas próximas reuniões."
Na quinta-feira, o BCE elevou suas projeções de inflação para 2026 devido ao aumento mais rápido dos salários e dos serviços, mas ainda previu que o crescimento geral dos preços ficará abaixo de sua meta nos próximos dois anos.
Embora uma inflação muito baixa normalmente justificasse o afrouxamento da política monetária, ela se deve principalmente a impactos pontuais da energia, e o aumento subjacente dos preços permanecerá acima da meta, apontando para a necessidade de cautela.
No entanto, os preços de energia caíram ainda mais desde a data de corte das projeções e há um risco de que as expectativas de preços comecem a diminuir com leituras mensais de inflação mais baixas, perpetuando um crescimento anêmico dos preços.
"Apesar das recentes surpresas positivas no crescimento, a situação geopolítica e a guerra comercial em curso ainda podem trazer surpresas negativas para a zona do euro", disse Rehn. "Essa perspectiva para a inflação é mais incerta do que o normal devido aos confrontos geopolíticos e às disputas comerciais globais."
(Reportagem de François Murphy, Bart Meijer, Essi Lehto, Leigh Thomas, Jesus Aguado, Francesco Canepa e Balazs Koranyi)
